CIUDAD DE MÉXICO.- El jueves de la semana pasada, la cotización del tipo de cambio, llegó a superar la barrera de los 19 pesos por dólar. Como es de esperarse, esto ha generado preocupación en círculos tanto empresariales como financieros. De acuerdo con especialistas y personas cercanas a estos grupos, las ventajas competitivas que el país ha ganado al tener una moneda más débil que abarata sus exportaciones y servicios turísticos, comienzan a evaporarse de forma rápida por los peligros que esa cotización representa para la inflación y en consecuencia para la estabilidad macroeconómica del país.

Con esto como antecedente, algunas voces se han dado a la tarea de sugerir al Banco de México (Banxico), que suba su tasa de interés de referencia, incluso antes de su próxima reunión de política monetaria programada para mediados del mes que entra, a fin de fortalecer al peso.

Si el tipo de cambio sigue muy presionado, [un aumento a las tasas]. . . pudiera suceder fuera del calendario normal de reuniones de Banco de México», dijo Alexis Milo, economista en jefe para México del Deutsche Bank.

Dentro de las atribuciones que tiene el banco central está el de mover su tasa de referencia cuando lo considere conveniente. Por lo general, esa decisión la toma la junta de gobierno del instituto central en sus reuniones de política monetaria que tienen lugar casi cada mes y que son previamente programadas.

Pero luego que la moneda mexicana superó en días reciente dos barreras que se pensaban infranqueables a inicio de este año -la de los 18 y 19 pesos por dólar-, algunos especialistas comienzan a pensar que las autoridades monetarias no deben esperar un mes más para anunciar un alza de tasas.

Claro que no todos coinciden con esa apreciación. El impacto negativo que podría tener tal decisión en el desempeño económico de México, hace que algunos piensen que las autoridades monetarias esperaran para tomar su decisión de elevar o no las tasas en marzo. Muchos de estos especialistas, que fueron entrevistados antes de la caída reciente del peso y que lo ubica ya en un nivel 9% más débil contra el dólar este año, no ven aún motivos por los cuales el banco central mexicano deba subir su tasa.

Para ellos, la debilidad de la economía mexicana y el poco impacto que hasta ahora ha tenido la depreciación del peso en la evolución de los precios, debería permitir a Banco de México tomarse el tiempo necesario para decidir si conviene o no subir su tasa de referencia.

El gran problema que enfrentan las autoridades monetarias ante la debilidad del peso y sus posibles repercusiones en las expectativas inflacionarias en el país, está en que un aumento a las tasas de interés podría frenar el repunte económico que ha tenido el consumo doméstico y que permitió al país crecer 2.5% el año pasado, su mejor desempeño desde 2012.

Por lo general, tasas de interés más altas inhiben el consumo y la inversión, al tiempo que fomentan el ahorro.

Si el banco central de México subiera la tasa de referencia, podría, por un lado, hacer más atractivos los instrumentos financieros denominados en pesos, lo que podría frenar la caída de la moneda mexicana frente al dólar, pero, por otro, podría también frenar el motor que permitió a México crecer el año pasado: el consumo y la inversión domésticos.

Ese riesgo es incluso hoy mayor luego que el sector industrial mexicano mostró síntomas de una mayor debilidad en diciembre por la desaceleración de la económica mundial, arrastrada por el menor crecimiento de China, y por la fortaleza del dólar, lo que ha encarecido las exportaciones estadounidenses y frenado las exportaciones de componentes y partes mexicanas hacia esa nación.

La producción industrial mexicana sufrió en diciembre, por ejemplo, su primera caída anual en más de dos años al bajar 0.1% en términos ajustados por temporalidad.

Ante este desempeño, algunos economistas consideran poco conveniente subir en estos momentos las tasas de interés, más cuando creen que el peso ganará terreno contra el dólar al momento que la volatilidad de los mercados financieros, a la que muchos atribuyen la caída de la moneda mexicana, desaparezca.

con información de agencias

jcrh