• El gobierno planea que la economía mexicana se reactive, con algunas dudas, durante la pandemia por Covid-19, aseguraron algunos expertos.

Aplicar más pruebas de detección de COVID-19 y criterios claros para definir qué regiones y actividades retomarán la normalidad son la clave para reabrir la economía mexicana, afirman expertos, un proceso que el gobierno lanzará esta semana entre muchas dudas.

El presidente Andrés Manuel López Obrador anticipó un programa de apertura escalonada de actividades donde destacan aquellas vinculadas a la exportación, como la industria automotriz, pero que incluiría también la construcción y el turismo.

Sin embargo, su renuencia a acoger criterios validados mundialmente, como la importancia de las pruebas de detección, y a escuchar voces discordantes, podrían dañar este proceso.

La reapertura «se puede hacer, lo que no se puede es abrir a ciegas porque va a haber un desastre», advierte Alejandro Macías, infectólogo y responsable de la estrategia sanitaria durante la pandemia de influenza AH1N1, surgida en México en 2009.

Hasta el lunes, el país reportaba 36.327 casos confirmados y 3.573 fallecidos por COVID-19 mientras atraviesa el pico de contagios de la epidemia, según proyecciones oficiales.

Autoridades de Salud han dicho que unos 300 municipios mexicanos, con pocos o ningún caso, podrían reactivarse desde el 17 de mayo.

Para Macías, realizar pruebas en las localidades que reanuden actividades, o al menos entre los trabajadores de las fábricas o sectores implicados, haría toda la diferencia.

«Para volver a trabajar, para reactivar la industria, vamos a tener que hacer más pruebas. No puede ser de otra manera», subraya.

«No es barato»

Sin embargo, el subsecretario de Salud, Hugo López-Gatell, principal vocero gubernamental en la emergencia, ha insistido en que el país no necesita más pruebas para tomar políticas acertadas.

México es el país que menos exámenes para detectar el nuevo coronavirus ha realizado de las naciones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE): 0,4 pruebas por cada 1.000 habitantes, contra la media de sus miembros de 22,9.

Hacer más pruebas permite suprimir nuevos brotes, identificar personas que hayan desarrollado inmunidad y obtener información valiosa sobre la evolución de la epidemia, según estudios de la OCDE.

Argumentar lo costoso de los exámenes es engañoso, dice Macías, pues resulta «mucho más barato» que la parálisis actual. «Cerrar toda la economía no es barato, sobre todo la economía formal que es la única que paga impuestos».

La economía mexicana, la segunda mayor de Latinoamérica, caería 7,1% este año, según un reciente sondeo de Banco de México (central).

Los otros «instrumentos de navegación» necesarios para la reapertura son vigilar la capacidad hospitalaria, especialmente las camas de terapia intensiva, y mantener estrictas medidas sanitarias en ambientes laborales, según Macías.

«Autoritaria»

Pero existen más vacíos preocupantes. El principal es la falta de criterios confiables para decidir qué actividades se reactivarán y el porqué.

Tras decretar a finales de marzo la emergencia sanitaria y suspender toda actividad «no esencial», el gobierno de izquierda mantuvo tres obras prometidas por López Obrador: una refinería, un tren turístico -ambos en el sureste del país-, y un aeropuerto en la capital mexicana.

«Las obras que le interesan mucho al presidente se consideraron esenciales cuando no hay ninguna razón lógica para ello», apunta Macario Schettino, analista económico.

Para Manuel Molano, director del privado Instituto Mexicano para la Competitividad, la definición de actividades esenciales del gobierno es «autoritaria» y sin «fundamento científico».

A esto se suma el abierto rechazo del presidente a las iniciativas del empresariado para afrontar la pandemia, que tilda de «recetas del neoliberalismo» que, asegura además, «está en su fase terminal».

Aunque el diálogo sigue, la relación con los empresarios es ríspida y según Molano apunta a una ruptura. «Da la impresión de que el gobierno quiere ser el que decida qué subsiste en la economía mexicana y qué no», afirma.

La reapertura de la economía en Norteamérica

Pero un factor parece contrapesar los deseos de López Obrador: Estados Unidos.

Desde el mes pasado, senadores de ese país pidieron a su gobierno plantear a México la urgencia de reabrir actividades ligadas a la cadena de suministro norteamericana.

El gobierno mexicano informó el 24 de abril que alistaba un plan con Estados Unidos y Canadá para reactivar la industria automotriz regional.

Aunque ek lunes la ministra de Economía, Graciela Márquez, rechazó que existan presiones de Washington, según el diario local El Universal, expertos coinciden en que preservar la cadena industrial es imprescindible para México.

Representantes del poderoso sector automotor, equivalente al 3,8% del PIB mexicano, esperan que el gobierno dé luz verde esta semana a su reactivación, reportaron medios locales.

«López Obrador ha mostrado quizás que el único contrapeso que tiene es el poder del vecino poderoso, de los Estados Unidos», anota Molano.

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Todo lo anterior podría interpretarse, de manera errónea, que lo peor ya ha sucedido respecto al Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos y Canadá. En realidad el nuevo gobierno de Estados Unidos solo ha anunciado distintas propuestas y alternativas y los mercados financieros han reaccionado a estos anuncios, pero ninguno se ha llevado al cabo, por lo que se ignora la verdadera dimensión del ajuste interno que se habrá de realizar. Es muy probable que una vez que se avance en las diversas negociaciones y en la aplicación de las diversas medidas, se tenga un impacto adicional en las variables económicas.

El shock externo que sufre la economía nacional deriva de que el modelo de crecimiento que ha seguido en el pasado cuarto de siglo, de integración a Norteamérica, parece terminar de manera abrupta. Cancelar el TLCAN significa que aplicarían las reglas de la Organización Mundial de Comercio, lo cual equivale a que los aranceles que aplicaría Estados Unidos a nuestras exportaciones serían menores al 3% en promedio, que más que se compensan con un tipo de cambio más débil. Sin embargo, el tratado es más que solo aranceles e incluye procesos legales, buena disposición de las partes, acuerdos no arancelarios y otros temas que tienen como objetivo incrementar la integración económica y financiera de nuestros países. Finalizar este acuerdo tiene costos en varios aspectos, destacando el menor flujo de inversión hacia el país.

En este escenario sería muy dañino que el banco central siguiera una política expansiva para reducir el impacto final en la economía, ya que la mayor liquidez provocaría una devaluación adicional del tipo de cambio, que a su vez deterioraría aún más las expectativas económicas y podría provocar una salida adicional de capitales.

Por otro lado un incremento en el gasto público, como muchos proponen para evitar una desaceleración de la economía, elevaría el déficit fiscal y la deuda pública lo que presionaría a un deterioro de la calificación crediticia del país, incrementando así las tasas de interés, las que impactarían en mayor medida en contraer la producción y en el consumo. Además, los aumentos exagerados en las tasas de interés son considerados por los inversionistas extranjeros como una señal de deterioro de las economías, que en lugar de tranquilizarlos, manda la señal contraria.

Las estrategias correctas a seguir en este entorno es la búsqueda de nuevos mercados internacionales, lo cual es difícil, tardado y costoso, pero necesario. Otro camino es fortalecer el mercado interno por medio de desregulación e incrementos en el poder de compra de la población, lo que se logra con una reducción de impuestos a los consu-midores e inversionistas nacionales. Pero esto requiere que se reduzca el gasto públi-co, la deuda del gobierno y la corrupción, temas difíciles de cumplir como se ha constatado en los pasados años.

Finalmente está el incremento de la inversión, tanto la pública como la privada, la cual se ha reducido como porcentaje del PIB en la última década. Para lograrlo se tiene que avanzar más en la desregulación de los mercados, así como eliminar trabas que tenga el sector productivo. En este aspecto es muy importante tener un estado de derecho sólido y que se cumpla. En fecha reciente se cumplió el centenario de la promulgación de la Constitución, pero ha sido tantas veces modificada que no cumple con su papel de referente de un estado de derecho. Hoy el país tiene enfrente un enemigo poderoso y no se puede posponer tomar las medidas correctas sin incurrir en elevados costos para nosotros y para las siguientes generaciones.

Benito.Solis@solidea.com.mx

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Independientemente de los resultados y duración de estas negociaciones, en el presente ya se tiene un impacto negativo en la economía mexicana, que se manifiesta como deterioro del tipo de cambio, impacto negativo en las finanzas públicas por un mayor servicio de la deuda gubernamental y costo de las importaciones de los energéticos, mayores presiones inflacionarias y deterioro en las expectativas empresariales, lo que reduce las inversiones privadas.

Debido al menor ingreso de dólares hacia el país, se eleva el precio del dólar en el mercado cambiario, como sucede con cualquier otra mercancía en que se reduzca la oferta de la misma y se mantenga la misma cantidad demandada. Lo mismo ocurre en el mercado de los aguacates o de los jitomates, de los televisores y de los dólares.

Para evitar un mayor deterioro de la situación económica y del tipo de cambio, que impacte al empleo y al ingreso de la población de manera considerable, se tiene que llevar al cabo un programa económico de estabilización. Entre los principales objetivos del mismo debe procurar un proceso ordenado del ajuste en el tipo de cambio (el cual es inevitable) y su menor traslado a inflación. Además, se debe tomar en cuenta que la modificación en el tipo de cambio real deberá de propiciar un traslado del sistema productivo hacia la sustitución de importaciones, debido al mayor costo de estas. En la medida en que este sea rápido y terso, se logrará el ajuste de manera más rápida.

Para estabilizar al tipo de cambio se deben obtener divisas de otras fuentes (lo cual es imposible en el muy corto plazo, pero muy deseable en el mediano y largo plazo) y una reducción en la demanda interna por divisas. En la medida en que no se pueda lograr este objetivo, es imposible poder obtener los demás, como son la estabilidad de precios y el empleo, por lo cual es prioritario la estabilidad cambiaria.

Un mecanismo para lograrlo es mantener reducida la cantidad de liquidez en la economía, lo que reduce las compras de divisas y estabiliza su precio. Esto se puede lograr por medio de diversos mecanismos como son reducir el gasto público, elevar las tasas internas de interés, evitar incrementos exagerados de los salarios por arriba de la productividad y reducir el déficit fiscal.

Por otro lado, se deben crear condiciones que favorezcan la entrada de divisas hacia el país, como son los diversos esquemas de retorno de capitales hacia México, fortalecer y promover el turismo de extranjeros y apoyar a los sectores productivos que produzcan bienes que se importan de manera importante.

El problema de estos programas de estabilización, que reducen la liquidez para bajar la demanda por divisas, es que también reducen el consumo de otros bienes y servicios, afectando la producción nacional y el empleo. La clave para evitar que perjudique el crecimiento es lograr sustituir las importaciones por producción interna.

Como podrán darse cuenta, en el país se están siguiendo varios de los mecanismos para lograr la estabilidad de la economía e impedir una situación más grave en el futuro, aunque tienen un costo en el presente. Es prioritario que este programa sea exitoso, por el bienestar de todos.

Benito.Solis@solidea.com.mx

jcrh

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Alejandro Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, en una actualización de las perspectivas económicas de América Latina, planteó un panorama cauto en el que reiteró con más detalles las proyecciones para la región.

 “Las perspectivas (para México) están empañadas por la incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos, la cual, sumada a las condiciones financieras más restrictivas, frenará la actividad económica”, comentó.

La economía de México continúa creciendo moderadamente, pero está entrando en un terreno difícil. Las perspectivas están empañadas por la incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos, la cual, sumada a las condiciones financieras más restrictivas, frenará la actividad económica. Para mantener la confianza del mercado y situar la deuda pública firmemente en una trayectoria descendente, es importante perseverar en la consolidación fiscal”, dijo.

Trump sostuvo que conversará pronto con los líderes de Canadá y México para comenzar a renegociar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). La Casa Blanca dijo que el presidente de México, Enrique Peña Nieto, se reunirá el 31 de enero con su homólogo estadounidense.

“Si bien la inflación ha estado aumentando tras la marcada depreciación del peso y el incremento de los precios de bienes energéticos, el endurecimiento de la política monetaria debería ayudar a mantener bajo control las expectativas inflacionarias. En adelante, un mayor endurecimiento solo será necesario para evitar efectos de segunda ronda, ya que el repunte de la inflación debido al aumento de los precios relativos de bienes transables será pasajero”.

Trump y su gobierno han ratificado los planes de construir un muro fronterizo y aplicar un impuesto a las importaciones mexicanas para garantizar la seguridad y el empleo de los estadounidenses, pero aún no se conocen detalles de las iniciativas, que podrían quedar más claras esta semana.

jcrh

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“Revisamos a la baja los pronósticos de los mercados emergentes y en desarrollo como en la India. México tendrá de su lado un contagio de las políticas en los Estados Unidos”, comentó Lagarde sin entrar en detalles en un panel sobre las perspectivas de crecimiento de la economía mundial para este año.

El pasado lunes la entidad con sede en Washington anunció una rebaja en 0.6 puntos porcentuales su expectativa anterior del desempeño económico de México para este año y el próximo.

La institución financiera internacional espera ahora un crecimiento de la economía mexicana del 1.7 por ciento en 2017 y del 2 por ciento en 2018.

A nivel mundial, Lagarde confirmó que la economía global “está en un ciclo de recuperación” luego de los últimos años de bajo crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) mundial.

“Las perspectivas aparecen mejor que lo que habíamos visto en años anteriores. Las economías avanzadas han tenido mejores resultado de lo esperado, especialmente Japón y la zona euro”, precisó Lagarde en la conferencia del 47 Foro Económico Mundial, que concluye este viernes.

Según Lagarde, en el Fondo “vemos cifras por primera vez que no se están revisando a la baja en el FMI. Hay buenas señales”.

La titular del FMI confirmó que la institución financiera estima que la economía mundial podría crecer este año un 3.4 por ciento y un 3.6 en 2018.

En el caso de los Estados Unidos, explicó que el FMI revisó al alza su previsión de crecimiento en gran parte por los paquetes de estímulo previstos y por los programas de infraestructuras y mencionó también el efecto del dólar fuerte.

“La gran interrogante es qué va a pasar con el cambio político”, concluyó Lagarde.

aegm.

Notimex

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Estimaciones de la ONU, prevén que México tendrá un crecimiento de 1.9% para 2017, ligeramente menor que el de 2% previsto para 2016. Por otro lado, en lo que respecta al crecimiento de la región de América Latina y el Caribe tendrá una recuperación moderada para 2017 y 2018, con un crecimiento de 1.3 y 2.1%, respectivamente.

Sin embargo, esta proyección está sujeta a la persistencia de riesgos internacionales, como el ajuste de las condiciones financieras globales, una desaceleración mayor a la que se espera en China y la adopción de “medidas proteccionistas” por parte del gobierno de Trump.

A estos riesgos globales, se suman algunos internos, como las finanzas públicas, el regreso de presiones inflacionarias y el deterioro social por el crecimiento en el desempleo y la reducción del gasto público.

Las perspectivas económicas globales permanecen sujetas a significativas incertidumbres y riesgos con el potencial de obstruir la modesta aceleración en el crecimiento que actualmente se proyecta para 2017 y 2018”, explica la la ONU en su informe.

Las dos más importantes, de acuerdo con el organismo internacional, son las políticas del nuevo gobierno de Estados Unidos, respecto al comercio, la inmigración y el cambio climático; así como la salida de Reino Unido de la Unión Europea.

En este contexto, mencionan, que las “incertidumbres tienen el potencial de socavar cualquier recuperación”.

Por ello, recomiendan a los gobiernos tomar medidas como el aumento a la inversión pública y privada en rubros como salud, educación, cambio climático y protección social; uso más efectivo de la política fiscal y una mayor coordinación internacional para la transferencia de tecnologías limpias, así como enfrentar los desafíos de la migración y la situación de los refugiados.

Respecto a las previsiones de la región México, Centroamérica, América del Sur y el Caribe frente a las políticas del nuevo gobierno de Estados Unidos, la ONU recomienda transitar hacia una economía “complementaria”, en la que exista intercambio entre los países de la región.

con información de la ONU

jcrh

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El argumento para este ajuste, publicado en su informe “Perspectivas Económicas Globales”, está relacionado con la “incertidumbre” derivada de la llegada a la presidencia estadounidense de Donald Trump.

Para Latinoamérica en conjunto, el pronóstico sobre el crecimiento económico este año fue reducido en 0.4 puntos porcentuales a 1.2 por ciento, mientras que para el 2018 se mantuvo en 2.1 por ciento. El fondo tiene programado dar a fines de mes los números de los otros países de la región, así como un análisis más detallado.

La posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense disponga alzas de tasas este año para acotar la inflación causó una escalada del dólar a nivel global que golpeó especialmente a la cotización del peso de México, empeorando el panorama de los precios al consumidor en ese país.

El Banco de México (Banxico) comenzó a subir sus tasas para evitar un mayor derrame de la caída de la moneda, pero esto conspira contra una recuperación de la economía, en momentos en que el presidente electo de Estados Unidos Donald Trump planea aplicar impuestos a bienes producidos en México.

con información del Fondo Monetario Internacional

jcrh

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El peso cayó 0,3% el miércoles para alcanzar un mínimo histórico frente al dólar, frustrando los esfuerzos del banco central por contener el declive de la divisa. El Tratado de Libre Comercio de América del Norte (Nafta), que en 1994 creó una zona de libre comercio entre México, Estados Unidos y Canadá, abrió el gigantesco mercado estadounidense a las empresas mexicanas de una forma que ningún otro país emergente ha logrado.

Además, estabilizó el peso tras una serie de crisis cambiarias, un factor crucial para calmar a los compradores extranjeros de bonos y otros activos mexicanos. Esa ventaja podría estar en peligro si Trump cumple con su promesa de renegociar el pacto comercial. El índice bursátil de referencia de México ha caído 5,2% en los dos meses posteriores a la elección estadounidense.

Los rendimientos de la deuda soberana mexicana a 10 años, que se mueven en la dirección opuesta al precio, han saltado de 6% antes de la victoria de Trump a cerca de 7,68%. Los precios de los activos mexicanos podrían sentir nuevas presiones en las próximas semanas, estiman analistas e inversionistas, a medida que los nominados al gabinete de Trump detallen sus posturas en sus comparecencias ante el Congreso.

“Una renegociación del Nafta básicamente aniquilaría el modelo de crecimiento de México”, dice Juan Carlos Rodado, director de investigación de América Latina del banco de inversión Natixis. “Esto sería muy negativo para la confianza de los inversionistas”.

Este cambio de suerte muestra cómo México podría estar pagando el precio de volverse demasiado dependiente de un socio comercial. Cerca de 80% de las exportaciones mexicanas se dirigen a EE.UU.

Los inversionistas extranjeros fueron vendedores netos de US$1.400 millones de deuda mexicana a corto plazo en diciembre, reduciendo sus tenencias en 11,3%, según datos de Natixis y el Banco de México. Se trata de la mayor ola de ventas en un mes en casi 10 años en términos porcentuales.

La economía mexicana podría caer en recesión, contrayéndose hasta 3,3% en 2017 si EE.UU. impone condiciones comerciales más estrictas, estima Rodado. La economía de México creció 2,1% el año pasado. Casi 30% del Producto Interno Bruto proviene del comercio con EE.UU., calcula Natixis.

La calificadora de riesgo Fitch Ratings redujo a principios de diciembre su perspectiva para la deuda a largo plazo de México de estable a negativa, una señal de que la depreciación de la divisa a causa de la victoria de Trump ha incrementado la incertidumbre al extremo de que puede llegar a golpear las finanzas públicas de México.

La inestabilidad del peso ya ha elevado la inflación y provocado dolores de cabeza a pequeños empresarios como Abraham Bleier, fundador de la cadena de restaurantes y pastelerías Garabatos. Bleier, que posee unos 35 locales en Ciudad de México y Querétaro, pretendía inaugurar dos locales al año, pero tuvo que congelar sus planes debido a que las fluctuaciones de la divisa aumentaron sus costos.

Los precios de la mantequilla y el chocolate que importa desde Nueva Zelanda y Suiza, y por los que paga en dólares, subieron más de 40% a lo largo de cuatro meses el año pasado, lo que elevó el costo de sus galletas y pasteles.

Los gestores de fondos que trabajan con activos denominados en pesos también están asustados. La australiana Macquarie Infrastructure & Real Assets, que invierte en infraestructura en México, planeaba recaudar hasta 10.000 millones de pesos (US$459 millones) en septiembre, pero tuvo que poner en suspenso la iniciativa luego de la victoria de Trump y teme que ahora pueda resultar aún más difícil levantar fondos.

Una divisa débil a menudo acarrea beneficios al hacer que las exportaciones de un país sean más competitivas, pero la caída del peso quizás no impulse a la economía mexicana tanto como lo haría una devaluación en otra economía emergente. Si Trump cumple con su amenaza de imponer nuevos aranceles a los bienes mexicanos si el país no ajusta sus términos comerciales, los gravámenes podrían compensar parcialmente la ventaja competitiva de un peso más débil, advierten los economistas.

“Si se imponen aranceles, los exportadores mexicanos serán menos rentables”, dice Alberto Ramos, economista jefe para Latinoamérica de Goldman Sachs Group Inc.

Luis de la Calle, un ex funcionario de comercio de México, señala que los comentarios y políticas de Trump que han causado el descenso del peso podrían volverse en su contra. Estas medidas mermarían la capacidad de los mexicanos de comprar bienes estadounidenses, lo cual podría expandir el déficit comercial de EE.UU. Además, la depreciación del peso alentaría una mayor migración de indocumentados si la economía mexicana tambalea. “Trump está manipulando la divisa de México a través de sus tuits, en contra de los intereses de EE.UU.”, manifiesta De la Calle.

En 1995, EE.UU. coordinó un rescate de México por US$50.000 millones, luego de que una mal administrada devaluación del peso produjo una recesión. Esta vez, dice Win Thin, estratega de mercados emergentes de Brown Brothers Harriman & Co., los inversionistas no deberían contar con que EE.UU. salga al rescate de México. “Trump tiene una relación muy tensa con México y probablemente sea mucho menos cooperativo en términos de ayuda bilateral”, asevera.
wsj/r3

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El año que inicia se caracterizará por un entorno externo que tendrá dos grandes “shocks” (o impactos) que afectarán la economía mexicana de distinta manera y en los cuales podremos hacer influir de manera muy limitada. Su impacto en las perspectivas económicas nacionales dependerá de la magnitud de cada uno de ellos y de las medidas internas que se tomen para amortiguar su efecto en el país. Estos shocks son:

1) El cambio en la política monetaria de los Estados Unidos que ya se inició, pero que puede profundizarse en los siguientes meses, caracterizada por una menor emisión de liquidez del banco central de ese país, que se refleja en mayores tasas internacionales de interés. Esto propicia que se reduzcan los flujos de capitales del exterior hacia México e incluso que se reviertan, lo que ya se ha visto en los pasados trimestres.

2) Un cambio profundo en el enfoque del gobierno norteamericano hacia nuestro país, que incrementará las restricciones a los flujos comerciales y de inversión entre nuestros países. Esto resultará de cambios en sus políticas fiscales, recaudatorias y de migración. Cabe destacar la importante reducción en los impuestos que las empresas norteamericanas tendrán en aquel país, que pondrán en desventaja a nuestra nación. En conjunto, todos estos cambios reducirán los flujos de capitales hacia México.

Estos dos shocks se enfrentan por medio de alguna de las siguientes medidas o por varias de ellas en distinta combinación, de manera deliberada o como consecuencia del mismo entorno:

1) Devaluación del tipo de cambio, como resultado de la menor oferta de dólares en el mercado de cambio. Esto propicia la reducción en las importaciones de bienes y servicios realizadas, con lo que baja la demanda por dólares; al mismo tiempo que incrementa la rentabilidad de las exportaciones requilibrando la ba-lanza de divisas. Esta devaluación propicia un proceso paulatino de sustitución de importaciones, lo que fomenta el empleo en diversos sectores económicos.

Entre los sectores beneficiados se encuentras los exportadores netos como son el agropecuario, el automotriz, el turístico y otros más; mientras que los perdedores son los importadores netos.

2) Incremento en las tasas internas de interés, lo que propicia la entrada de capitales que desean beneficiarse de las mismas; así como castiga a aquellos que decidan reducir sus posiciones de valores mexicanos de manera anticipada. Lo anterior mejora la cotización del peso mexicano y eleva los ingresos para el sector financiero, pero perjudica a los deudores, lo que incrementa la cartera vencida del sector bancario.

3) Reducción de la demanda interna total, por medio de una menor liquidez en posesión de los consumidores y de las empresas, para que así se reduzcan la demanda de divisas en los mercados financieros. Sin embargo, esta alternativa tiene un impacto negativo en la actividad económica y en la creación de nuevos empleos.

En el curso del actual año se tendrán los tres ajustes anteriores en distinta medida, lo que resultará en un importante reacomodo entre los sectores de la economía nacional y áreas del territorio. En su conjunto la economía tendrá una reducción en su dinamismo, que podría crecer la mitad del porcentaje del año que termina, pero algunos sectores tendrán un importante dinamismo. Además, habrá un incremento en la inflación en el primer semestre del año, que la sitúe en niveles superiores al 5% anual en cierto momento. En la medida en que el banco central prosiga una política restrictiva, será posible que la inflación reinicie una tendencia decreciente en la segunda parte del año. La tasa de interés se moverá de manera acorde a los mercados internacionales, al igual que el tipo de cambio.

Para enfrentar estos ajustes, se requerirá que las empresas puedan tener claridad en las medidas concretas que tomarán las respectivas autoridades. Asimismo, se necesitarán apoyos respectivos para realizar las inversiones necesarias, tanto por parte del sistema bancario, de los accionistas, de los consumidores y de los gobiernos locales y el federal. La toma correcta de decisiones requerirá frialdad y análisis serio en 2017.

Benito.Solis@solidea.com.mx

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Razones son varias, entre ellas destaca un crecimiento económico más lento de lo estimado del orden de 1.7% para esta 2017 y una crisis que se ve agravada, por el incremento de hasta 20% en el precio de la gasolina.

Especialistas del Banco de México (Banxico) y CitiBanamex, pronostican que el crecimiento de 1.7% del Producto Interno Bruto, será el más lento desde 2013m cuando la expansión fue del orden de 1.4%.

De acuerdo con Bloomberg, a medida en que las expectativas de inflación continúan subiendo, los comerciantes de swaps -intercambio acordado de cantidades específicas de dinero entre dos partes- ven cada vez más difícil que el Banxico pueda evitar tasas de interés más altas.

Ello debido a que el Banco de México puede necesitar actuar con rapidez para anclar las expectativas de precios y salvaguardar su propia credibilidad, como lo ha insistido reiteradamente el Gobernador Agustín Carstens.

Por otro lado y en medio de un escenario económico incierto, lo último que México necesita, son más impedimentos en sus relaciones comerciales con Estados Unidos. Sin embargo, Donald Trump con sus amenazas a General Motors y Ford Motor Company, este lunes comenzó a definir su política proteccionista. ¿El resultado? la firma del óvalo azul declinó llevar a cabo una inversión de 1.600 millones de dólares en San Luis Potosí.

El magnate, igualmente indicó que podría aplicar impuestos de hasta el 35% a aquellas empresas que sigan con su política de trasladar a México, la producción de sus artículos.

“Si el Presidente electo de Estados Unidos lograse que los fabricantes de aquella nación detengan o retrasen la inversión en México, el impacto sería significativo. Más de la mitad de los 30 mil millones de dólares en inversión extranjera directa en México en 2015 provinieron del vecino del norte”, refiere Bloomberg.

Según Bloomberg, México envía más de tres cuartas partes de sus exportaciones a Estados Unidos y logró un superávit comercial de alrededor de 60 mil millones de dólares en 2015, lo que representa más del 5 por ciento de su producción económica.

Sin duda, la capacidad de Trump para alterar las relaciones entre las naciones jugará un papel importante en el desarrollo de la economía de México en 2017. Pero el país ya contaba con el debilitamiento de su moneda y con una mayor inflación en lo que pareciera ser el tercer año consecutivo de desaceleración en el crecimiento de la economía nacional.

con información de Bloomberg

jcrh

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